周三的A股再次讓人驚心動魄，小幅低開后突然跳水，逼近3300點大關(guān)，隨后在低位反彈，一度翻紅，但隨之有所回落，到了收盤滬指下跌0.58%，深指下跌0.05%，創(chuàng)業(yè)板一改前兩日的弱勢，大漲1.61%。

下面是上證指數(shù)日線圖

下面是上證指數(shù)周線圖

可以發(fā)現(xiàn)兩個特征：1、日線上形成長長的十字星，一波下跌后出現(xiàn)十字星理論上是空頭一番宣泄后多空力量實現(xiàn)平衡的標志。2、從周線圖上看，今天A股的下跌恰恰是在箱體的底部，也是在籌碼密集區(qū)域，顯示下方支撐明顯。

從盤面上看，前兩天比較抗跌的標的今天轉(zhuǎn)而下跌，而前兩天跌的明顯的板塊比較出現(xiàn)了反彈，板塊輪動明顯。今天跌幅較大的板塊是軍工、大飛機、半導體等板塊。漲幅較大的板塊是醫(yī)療、三胎概念、銀行。

北向資金連續(xù)3天凈流出，在7月26日更是破100億。而人民幣的下跌似乎也說明了這點，7月27日大跌600點。但今天似乎又在反轉(zhuǎn)，今天北向資金凈流入超100億，人民幣匯率也轉(zhuǎn)漲，難道外資抄底了？

我的看法是從技術(shù)上看指數(shù)并未走壞，依然處于箱體內(nèi)運行，繼續(xù)一波下跌后呈現(xiàn)震蕩走勢是很有可能的。

很多人說前兩天A股大跌是因為外資撤離有關(guān)。我的看法是有可能是，也有可能不是，一是因為滬股通、深股通資金帶有隨機性，一兩天的進進出出說明不了多大問題。二是北向資金前兩天凈流出，但今天凈流出，這又能怎么解釋。要知道外資基本是價值投資，頻繁進進出出不是常干的事。

我的看法是近期A股的波動與股市的邏輯發(fā)生變化有關(guān)。

1、投機市場向投資市場轉(zhuǎn)變。目前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)試點了注冊制，接下來還會推廣到全市場，我國注冊制的要求是以信息披露為核心，要求證券發(fā)行人真實、準確、完整地披露公司信息。

我們知道，一個成熟的投資市場有幾點是不可或缺的，一是真實完整地披露公司信息，二是有比較成熟的投資者結(jié)構(gòu)，三是強力的監(jiān)管體系。

目前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)試點了注冊制，未來還將會向全市場過渡。A股市場中長期資金的引入也在持續(xù)進行，比如銀行理財資金、保險資金、外資等，正成為A股市場的重要力量。

強力的監(jiān)管體系正在構(gòu)建中。近期中辦、國辦公布的《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》明確表示：

依法從嚴從快從重查處欺詐發(fā)行、虛假陳述、操縱市場、內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件。

不久，證監(jiān)會火速查辦“中源家居”“利通電子”等股票價格操縱案。

A股市場發(fā)生的這樣變化，一些投機資金肯定不適應(yīng)，特別是一些在前期稀里糊涂地上漲且又沒有什么支撐的個股肯定會回調(diào)。

2、中國社會正在新變局。即不僅要效率、要發(fā)展，更要公平。以前我們在努力地做大蛋糕，現(xiàn)在蛋糕當然也在想著怎么做大，但同時也在想在如何分蛋糕，讓全體人民共享改革發(fā)展的成果。

從盤面上我們可以看到了，近期跌幅比較大的主要是教培、醫(yī)療、房地產(chǎn)、白酒、互聯(lián)網(wǎng)平臺等板塊。這些板塊有什么特征？

1、沒給社會創(chuàng)造了多大的效益。比如教培。一方面嚴重占有家長的時間成本、資金成本，讓家長苦不堪言，同時也擠占了學生的大量休息時間。另一方面，校外培訓傳授的不是獨立思考能力、生活技能、工作技能，而是應(yīng)試技巧，無助于學生的健康成長。

2、離普通人太遠。比如白酒。這些年茅臺越漲越高，普通人基本喝不起，只是有錢人一種奢侈品，對于這樣一種離普通人越來越遠的東西長期暴利肯定不可持續(xù)。

3、影響生育，提高普通人生活成本的。比如教培、房地產(chǎn)、房地產(chǎn)中介以及天價藥對應(yīng)的企業(yè)。

4、只是少數(shù)人賺錢的。比如壟斷互聯(lián)網(wǎng)平臺。

我國社會之所以出現(xiàn)這些變化與四大因素是分不開的，一是GDP增速從高速向中高速增長，二是貨幣增速已經(jīng)明顯放慢。三是人口老齡化加深，出生率低。四是人們對物質(zhì)追求的同時，更加注重精神文化生活。

這些變化，不僅會影響社會生活、經(jīng)濟生活，也對投資市場產(chǎn)生重要影響。大環(huán)境下我們只有順應(yīng)趨勢、迎接趨勢才能在未來的投資中找到機會。

未來的機會在哪里？當然是能提高人民幸福指數(shù)、增強國家實力的行業(yè)。比如半導體、芯片、碳中和、新能源、大飛機、先進制造業(yè)、軍工、農(nóng)業(yè)種植等，因為它們符合政策導向，也能提高人民幸福指數(shù)、增強國家實力，同時這也是國內(nèi)外環(huán)境發(fā)生顯著變化后的結(jié)果。