如果要說股市最忠實的資金，首選險資，因為險資一旦投資某只股票，將成為這只股票的長期資金，不會快進快出。
最近幾年，險資入市的步伐加快，政策也不斷開綠燈。
近期，險資入市更是利好不斷，主要是三份文件：
1、12月3日銀保監(jiān)會《關于保險資金參與證券出借業(yè)務有關事項的通知》
2、12月17日，銀保監(jiān)會《關于修改保險資金運用領域部分規(guī)范性文件的通知》。
3、12月17日中央全面深化改革委員會第二十三次會議通過了《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》。
一
前兩份文件放寬保險資金投資股票的限制，簡化股票投資流程，為多層次資本市場提供長期資金。
證券出借業(yè)務一般稱為“融券”，本質上是將保險資金投資的股票借給兩融的投資者，保險資金獲得“利息”收益。一般來說此類投資風險不大，適合穩(wěn)健投資的險資。
數(shù)據(jù)顯示：截至今年9月末，境內(nèi)債券借貸規(guī)模8041億元，境內(nèi)轉融通出借余額1692億元，增長比較快。
截至今年10月末，保險資金運用余額22.58萬億元，其中股票和證券投資基金為2.77萬億元。
目前A股總市值在90萬億左右，也就是說險資是A股的主力，但還有提升空間。
我之前就說過，A股正進入機構進場，散戶離場的時代。注冊制來臨，上市的公司越來越多，年內(nèi)新股發(fā)行數(shù)量已突破500大關，遠超去年同期。股票數(shù)量越多，越考驗投資人，你需要有一雙慧眼才能挑選出好的股票。
同時，退市制度也逐漸完善，個股退市的風險也在增加，一不留神，你買的股票可能就退市了。
所以A股市場越來越考驗一個人的專業(yè)性、資金能力以及信息資源。這種情況下個人投資者是難以具備的。所以國家鼓勵增大機構資金在股市的比例，一方面是穩(wěn)定市場，避免大漲大跌。另一方面降低個人投資者的損失。
近幾年，銀行理財子公司、保險資金、養(yǎng)老金等入市紛紛獲得政策開綠燈，未來這個趨勢會繼續(xù)，而且會強化。
二
在第三份文件中深改組提到：
要推動發(fā)展適合中國國情、政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的個人養(yǎng)老金，與基本養(yǎng)老保險、企業(yè)（職業(yè)）年金相銜接，實現(xiàn)養(yǎng)老保險補充功能。
要完善制度設計，合理劃分國家、單位和個人的養(yǎng)老責任，為個人積累養(yǎng)老金提供制度保障。
先來看看，我國居民一般是怎樣養(yǎng)老的？
我國居民養(yǎng)老觀念一直在變化，1、在2000年前居民養(yǎng)老主要是退休金+子女贍養(yǎng)，如果你生活在農(nóng)村會發(fā)現(xiàn)，年輕的夫妻熱衷于生娃，很大部分原因是指望著將來子女給自己養(yǎng)老。2、2000年后居民養(yǎng)老主要是退休金+買房。
因為房子“只漲不跌”居民養(yǎng)老很大一部分寄托在房子或者兜底，失業(yè)了、生病了、孩子上學、退休需要大量的資金，房子都可以作為兜底。
但是進入2021年，銀行業(yè)金融機構房地產(chǎn)貸款集中度管理制度+二手房參考價+學區(qū)房新政+房地產(chǎn)稅試點，房子“只漲不跌”的預期被打破。
這種情況下房子作為兜底的“養(yǎng)老金”也不是100%保險了，那將來的養(yǎng)老怎么辦？
當然是回歸本源，提高養(yǎng)老金水平。
我之前就說過，我國養(yǎng)老金主要是三大支柱：
1、基本養(yǎng)老，即我們工作時買的社保（分為城鎮(zhèn)和城鄉(xiāng)）。
2、補充養(yǎng)老保險（一般是企業(yè)高管才有），比如企業(yè)年金和職業(yè)年金。
3、商業(yè)養(yǎng)老保險和個人儲蓄養(yǎng)老保險。
目前，我國第二第三支柱偏弱：
數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，我國養(yǎng)老年金保險原保費收入為551億元，僅占人身保險原保費收入的2.1%，對比國外，美國、英國、加拿大等國家具有養(yǎng)老保險功能的人身保險保費收入占全部人身險保費收入的50%，其中養(yǎng)老年金保險占比超過35%。
原因：
1、居民的商業(yè)養(yǎng)老意識偏弱，總以為有了社保就夠了，實際上很多人的退休金相比退休前的工資是打折扣的。
2、個人商業(yè)養(yǎng)老金需一定的政策支持，比如目前社保是有稅收支持的，你的工資是扣除社保后才會算個稅，如果個人商業(yè)養(yǎng)老金也能做到這樣我相信參保意愿會非常踴躍。
關于個人商業(yè)養(yǎng)老金，近期國家也明確提出：抓緊明確實施辦法、財稅政策、金融產(chǎn)品規(guī)則等。未來個人商業(yè)養(yǎng)老金在稅收方面的支持也是可以期待的。
做大做強個人商業(yè)養(yǎng)老金市場的影響：
對樓市是利空，對股市是利好。一方面，樓市的養(yǎng)老功能弱化了，資金會轉向個人商業(yè)養(yǎng)老金市場，另一方面，居民把錢交給了保險公司，那這部分資金肯定要拿去投資，而股市就是重要方向，所以對股市來說是重大利好。