去年（5月31日）下午，央行宣布，自2021年6月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，從5%提高到7%，這是時(shí)隔14年來外匯存款準(zhǔn)備金的首次上調(diào)，傳遞了央行穩(wěn)定當(dāng)前人民幣匯率的重要信號(hào)！

背景：最近兩個(gè)月，人民幣兌美元匯率顯著大漲。從今年4月1日的離岸人民幣低點(diǎn)1：6.5872算起，到6月1日的6.3707，人民幣匯率大漲超過2000點(diǎn)。

這意味著，如果是從今年4月1日算起，手頭的1萬美元可以換得6.58萬人民幣，到了現(xiàn)在只能換得6.37人民幣，損失超過2000元人民幣。

人民幣有助于擴(kuò)大進(jìn)口、抑制出口。之前央行兩個(gè)研究機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人預(yù)言人民幣中長(zhǎng)期將升值。短期是因?yàn)槿嗣駧派涤兄趯?duì)沖國(guó)際大宗商品上漲帶來的輸入性通脹壓力。長(zhǎng)期則是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期看好、美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣延續(xù)。

在樂觀預(yù)期下，人民幣匯率快速上漲，但一系列風(fēng)險(xiǎn)上升。

5月27日，全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制第七次工作會(huì)議突然警告：

1、未來，影響匯率的市場(chǎng)因素和政策因素很多， 人民幣既可能升值，也可能貶值。沒有任何人可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)。
2、不論是短期還是中長(zhǎng)期，匯率測(cè)不準(zhǔn)是必然，雙向波動(dòng)是常態(tài)，不論是政府、機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，都要避免被預(yù)測(cè)結(jié)論誤導(dǎo)。
3、在這一匯率制度下，匯率不能作為工具，既不能用來貶值刺激出口，也不能用來升值抵消大宗商品價(jià)格上漲影響。
4、 不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。

終于，在5月31日，央行宣布上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2%，抑制人民幣過快升值。

如果說全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制會(huì)議的表態(tài)是“說”，那么外匯存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)則是“做”。

什么是外匯存款準(zhǔn)備金率？多數(shù)人都搞不懂，我解釋一下：

最近幾年，我們經(jīng)常聽說央行“降準(zhǔn)”，降準(zhǔn)主要是下降金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率，但這里主要指的是人民幣的法定存款準(zhǔn)備金。

比如我們?cè)阢y行存款100元人民幣，如果法定存款準(zhǔn)備金率是10%，銀行必須得凍結(jié)10元人民幣在央行賬戶里（這10塊錢就是法定存款準(zhǔn)備金），其余的90元人民幣可以去發(fā)放貸款。

可見，如果法定存款準(zhǔn)備金率越高，金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)資金就越緊張，可放貸的人民幣資金也就越少，人民幣就越稀缺。反之，如果法定存款準(zhǔn)備金率越低，金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)資金就充裕，可放貸的人民幣資金也就越多，市場(chǎng)上的人民幣就越寬松。

而外匯存款準(zhǔn)備金率與人民幣存款準(zhǔn)備金率有相似，也有不同。

外匯存款準(zhǔn)備金主要針對(duì)的是外幣存款，比如我們?cè)阢y行存款100美元，如果外匯存款準(zhǔn)備金率是5%，那么銀行必須凍結(jié)5美元的資金，其余的95美元可以拿去貸款、投資?，F(xiàn)在外匯存款準(zhǔn)備金率提高到了7%，那么銀行必須凍結(jié)7美元的資金，只剩下93美元拿去放貸，銀行美元流動(dòng)性減少了，市場(chǎng)上的美元更稀缺了。

所以，外匯存款準(zhǔn)備金率有助于抑制人民幣過快升值，甚至扭轉(zhuǎn)。

歷史經(jīng)驗(yàn)上看，外匯存款準(zhǔn)備金共有3次上調(diào)，均是在人民幣有顯著升值壓力的時(shí)候。

截至今年4月份，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)外匯存款余額是1萬美元左右，本次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2%后，大約有200億美元的流動(dòng)性被凍結(jié)。

影響：

1、有助于抑制人民幣過快升值，未來人民幣升值空間將明顯縮小。

2、此次外匯存款準(zhǔn)備金率凍結(jié)資金是200億，金額不大，主要是預(yù)期影響，傳遞了央行穩(wěn)定當(dāng)前人民幣匯率的重要信號(hào)，即：

A、人民幣既可能升值，也可能貶值。

B、不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。

3、外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)主要是影響人民幣匯率，對(duì)于國(guó)內(nèi)利率基本不構(gòu)成影響。

免責(zé)聲明：本文僅代表文章作者的個(gè)人觀點(diǎn)，與本站無關(guān)。其原創(chuàng)性、真實(shí)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容文字的真實(shí)性、完整性和原創(chuàng)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

舉報(bào)郵箱：3220065589@qq.com，如涉及版權(quán)問題，請(qǐng)聯(lián)系。