新冠疫情爆發(fā)兩年，世界飽受病毒侵犯，中國憑借出色的疫情防控措施，經(jīng)濟依然能夠增長。2021年國內(nèi)疫情依然局部反復(fù)爆發(fā)，我們的生活未能完全恢復(fù)正常狀態(tài)，希望2022年疫情能夠有拐點性的好轉(zhuǎn)，大家能夠正常地外出活動。2021年即將過去，大家很關(guān)心2022年A股到底會怎么走？我們先來簡單回顧一下今年的行情，總結(jié)起來就是“結(jié)構(gòu)”二字，指數(shù)的波動幅度不大，板塊之間階段性輪動。1月初到春節(jié)前，消費藍籌股逼空；春節(jié)后至3月中旬，流動性擔(dān)憂使得指數(shù)下跌，周期板塊跟隨期貨價格大漲逆勢而動；3月中旬至6月，流動性擔(dān)憂有所緩解，交易復(fù)蘇，CRO、鋰電池、半導(dǎo)體、光伏等景氣賽道輪番上漲；7月至9月中旬，教育雙減、芯片短缺，市場波動加劇，周期板塊迎來年內(nèi)表現(xiàn)最好的時間段；9月中旬至11月，部分資源品價格下跌，周期板塊下跌幅度大；11月至12月，業(yè)績真空期，投資者年底博弈，機構(gòu)賽道逐漸啞火，投機票一片群魔亂舞。展開全文新股常態(tài)化發(fā)行，A股的體量越來越大，那么就很難出現(xiàn)系統(tǒng)性的上漲行情。比如今年的萬億持續(xù)時間以及年度成交額，已經(jīng)超過2015年的紀(jì)錄，但A股并沒有出現(xiàn)2015年上半年那樣的“瘋牛”行情。展望2022年A股的走勢預(yù)判，我從宏觀經(jīng)濟、宏觀政策、流動性三個方面來綜合分析。第一，海外加息概率大，國內(nèi)貨幣政策積極。美聯(lián)儲進一步縮減購債規(guī)模，預(yù)計到明年3月份就完成此輪taper的周期。美國不斷飆升的通脹，正在沖擊美國居民的消費意愿，可能對經(jīng)濟復(fù)蘇構(gòu)成下行的風(fēng)險。若通脹無法被抑制，將增加未來經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定性，明年美國加息預(yù)期較強，那么就會對權(quán)益資產(chǎn)造成沖擊，A股也會受到牽連。國內(nèi)疫情最先控制住，貨幣政策的管控十分妥當(dāng)，控制在合適的松緊度，預(yù)計國內(nèi)貨幣政策將“以我為主、合理充裕”，體現(xiàn)出國內(nèi)貨幣政策的獨立性。貨幣政策寬松的預(yù)期下，對A股的投資環(huán)境有較好的促進。此外，明年A股有望迎來全面注冊制，即主板有望啟動注冊制改革，屆時資本市場將會迎來躁動，這將會是多頭發(fā)動行情的良好契機。第二，資金流入股市仍是大趨勢。在“房住不炒”的大背景下，券商、基金等行業(yè)高速發(fā)展，居民的理財意識在提高，直接或者間接流入股市，仍是個大趨勢。今年基金的資產(chǎn)凈值較去年同期快速增長，反映了居民儲蓄“搬家”的趨勢仍在進行中。不過，隨著全球流動性邊際收緊，外資流入A股的速度可能邊際放緩?？偟膩碚f，資金流入A股的趨勢不變，但流入的速度會放緩。第三，宏觀經(jīng)濟有望“前低后高”。中國工業(yè)產(chǎn)能利用...