老李向來(lái)不擇時(shí)，不過(guò)說(shuō)實(shí)話(huà)，某一階段大盤(pán)的走勢(shì)是樂(lè)觀還是悲觀，我心里還是有點(diǎn)數(shù)的。

但是，我從來(lái)不以自己心中“那點(diǎn)數(shù)”作為投資標(biāo)準(zhǔn)，我只會(huì)不斷跟蹤自己所投資公司的基本面的變化，跟蹤股價(jià)的變化，至于大盤(pán)的漲跌與否，并不是太在意。

今天閑來(lái)無(wú)事，我簡(jiǎn)單談?wù)勛约簩?duì)未來(lái)大盤(pán)走勢(shì)是如何判斷的，不過(guò)我再次強(qiáng)調(diào)，我自己不會(huì)以此作為買(mǎi)入或賣(mài)出股票的標(biāo)準(zhǔn)。

就拿最近的大盤(pán)走勢(shì)來(lái)看，不知道大家看出來(lái)沒(méi)有，為何節(jié)前幾日，大盤(pán)突然就強(qiáng)勢(shì)起來(lái)了？

其實(shí)，大盤(pán)的走勢(shì)跟市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期關(guān)系很大。

若市場(chǎng)預(yù)期后期流動(dòng)性將趨于寬松，機(jī)構(gòu)將會(huì)有進(jìn)一步做多的動(dòng)力，如若機(jī)構(gòu)對(duì)于管理層下一步貨幣政策不樂(lè)觀的話(huà)，其做多的過(guò)程中將會(huì)唯唯諾諾，普通投資者的投資收益也會(huì)忽上忽下的做過(guò)山車(chē)。

如果你看懂其中貓膩的話(huà)，你就會(huì)清楚最近2個(gè)月的大盤(pán)為啥遲遲不肯上攻的原因了。

當(dāng)然，講到這里我還是要強(qiáng)調(diào)一下，如果你關(guān)注大盤(pán)漲跌進(jìn)行投資的話(huà)，你可能會(huì)被大盤(pán)耍的團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)。

而老李一直專(zhuān)注于個(gè)股基本面的研究，對(duì)大盤(pán)短期走勢(shì)視而不見(jiàn)，即使在股市最低迷的時(shí)候，我的賬戶(hù)也是在緩慢升值的。

這就是我為何說(shuō)關(guān)注大盤(pán)點(diǎn)位對(duì)于投資的意義不大，當(dāng)然若大盤(pán)出現(xiàn)2016年熔斷那樣的系統(tǒng)性暴跌，該逃命還得逃命。

最近2個(gè)月大盤(pán)遲遲不肯上攻，核心原因在于機(jī)構(gòu)對(duì)于管理層未來(lái)貨幣政策預(yù)期普遍偏悲觀，包括我在內(nèi)，對(duì)明年貨幣政策的也是偏悲觀。

至于個(gè)中原因，也很簡(jiǎn)單。受到疫情影響，今年經(jīng)濟(jì)面臨大考，流動(dòng)性自然要十分寬松，明年經(jīng)濟(jì)回暖已成定局，流動(dòng)性自然要收緊。

市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊，對(duì)于股市而言，當(dāng)然是最大的利空。

因?yàn)?，只要市?chǎng)流動(dòng)性寬松，這些資金一定會(huì)通過(guò)各種方式進(jìn)入股市，畢竟寬松性貨幣政策對(duì)富人是最友好的，窮人與寬松性貨幣政策幾乎是無(wú)緣的，一是因?yàn)樗麄儧](méi)有機(jī)會(huì)得到這筆資金，二是窮人普遍害怕欠錢(qián)。

這就造成，前期資金一直不敢確定上攻方向，在低位遲遲徘徊不定。

那么，為何最近大盤(pán)出現(xiàn)選擇上攻的苗頭呢？

核心在于大家認(rèn)為未來(lái)會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性偏緊，而一系列苗頭顯示出某種“預(yù)期差”，聰明的資金從流動(dòng)性預(yù)期差中得到信心，所以產(chǎn)生資金的一致性上攻預(yù)期。

這種預(yù)期差指的當(dāng)然是未來(lái)資金寬松的預(yù)期，機(jī)構(gòu)如何判斷資金有可能會(huì)出現(xiàn)寬松的預(yù)期呢？

我今天交給大家2招。

其一、大家可以看銀行間同業(yè)拆放利率。

這個(gè)非常容易理解，銀行間同業(yè)拆放利率就是指，機(jī)構(gòu)相互借錢(qián)的成本，從下圖我們可以看出，自從11月份以來(lái)，其實(shí)機(jī)構(gòu)相互借錢(qián)的利率總體是下降的，這說(shuō)明市場(chǎng)并不是那么缺錢(qián)。

其二、大家可以看中期借貸便利（MLF）的利率與數(shù)額

MLF是央行的貨幣政策工具，12月16日，央行史無(wú)前例釋放9500億流動(dòng)性資金，刨除對(duì)沖到期的6000億資金，仍然面向市場(chǎng)釋放3500億基礎(chǔ)貨幣，充分滿(mǎn)足了金融機(jī)構(gòu)的需求。

我估計(jì)機(jī)構(gòu)資金從中嗅到了管理層呵護(hù)市場(chǎng)的決心，從而放心做多。

當(dāng)然，還有一點(diǎn)，年底時(shí)期往往會(huì)出現(xiàn)春耕行情。

我對(duì)春耕行情的理解是這樣的，春節(jié)期間是中華兒女最在乎的節(jié)日，在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)也是大家花錢(qián)最多的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候也是管理層最呵護(hù)市場(chǎng)的節(jié)點(diǎn)，反而在春節(jié)期間流動(dòng)性比較寬松，往往股市會(huì)往上走一波。

今天就說(shuō)那么多吧，大家做股票多懂些知識(shí)，肯定沒(méi)有壞處，但是一定要把重點(diǎn)放在產(chǎn)業(yè)基本面研究上，不要被大盤(pán)點(diǎn)位嚇到了。