8月20日，郵儲銀行2019年中報(bào)業(yè)績正式發(fā)布，作為其正式宣布回歸A股并申報(bào)IPO之后的首份財(cái)報(bào)，也是郵儲銀行正式被銀保監(jiān)會列入"國有大型商業(yè)銀行"之列后的首份中報(bào)，備受市場關(guān)注。在這關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)，郵儲銀行亮眼的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，也為其A股IPO的順利推進(jìn)進(jìn)一步打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

據(jù)郵儲銀行2019年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)10.07萬億元，較上年末增長5.79%，撥備前利潤與凈利潤同比增長18.81%和14.98%，雙雙繼續(xù)保持兩位數(shù)的高增速。

干凈的資產(chǎn)負(fù)債表和優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量一直是郵儲銀行投資價(jià)值所在，也是郵儲銀行的一張名片。近年來在銀行類金融機(jī)構(gòu)IPO期間倍受監(jiān)管關(guān)注的不良率問題上，郵儲銀行依然保持行業(yè)領(lǐng)先，其不良貸款率不僅不到行業(yè)平均水平的一半，且其撥備覆蓋率更已接近400%。

資產(chǎn)破十萬億且繼續(xù)保持優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量、正式納入國有大型商業(yè)銀行序列成為最年輕的國有大行、在港股上市三年且公司治理結(jié)構(gòu)與市場化體系日趨完備……郵儲銀行A股IPO這一被視為國有銀行"A+H"上市收官之作，迎來了天時(shí)、地利、人和的有利時(shí)機(jī)。

1）十萬億資產(chǎn)"大象"繼續(xù)起舞

已經(jīng)成功在港股上市三年的郵儲銀行用其優(yōu)異的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和不斷改善的資產(chǎn)質(zhì)量向市場交出了滿意的答卷。2019年2月，銀保監(jiān)會最新文件正式公布郵儲銀行機(jī)構(gòu)類型列為"國有大型商業(yè)銀行"。這不僅是監(jiān)管層對郵儲銀行整體定位的認(rèn)可，也是在其經(jīng)過近幾年發(fā)展，尤其是經(jīng)過三年H股上市及資本市場化，監(jiān)管層對郵儲銀行治理結(jié)構(gòu)改善的充分肯定。

郵儲銀行2019年中報(bào)顯示，今年上半年，郵儲銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,417.04億元，同比增長7.02%;撥備前利潤684.82億元，同比增長18.81%，凈利潤374.22億元，同比增長14.98%;撥備前利潤與凈利潤繼續(xù)雙雙保持兩位數(shù)的增速;ROE和ROA分別為16.38%和0.77%，同比雙雙提升;成本收入比同比下降4.85個(gè)百分點(diǎn)，降至50.95%。

值得一提的是，當(dāng)前銀行業(yè)負(fù)債端尤其是存款競爭白熱化，資產(chǎn)端收益率不斷承壓，而郵儲銀行上半年2.55%的凈息差水平仍然保持行業(yè)領(lǐng)先。

郵儲銀行優(yōu)質(zhì)的中報(bào)數(shù)據(jù)背后，也側(cè)面印證了其近年來公司精細(xì)化管理的成效。中報(bào)顯示，其凈利潤同比增長近15%的同時(shí)，成本收入比同比下降4.85個(gè)百分點(diǎn)至50.95%。

國泰君安銀行業(yè)分析師也在其最新的一份研究報(bào)告中指出，郵儲銀行2019年中報(bào)業(yè)績略超市場預(yù)期，其中效率顯著提升、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化成為新認(rèn)識。

"資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化體現(xiàn)為持續(xù)將低成本負(fù)債配置于高收益貸款。"上述研究報(bào)告中指出，郵儲銀行在2019年上半年存貸比首次突破50%，環(huán)比增加2.1個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到51.7%，而貸款/總資產(chǎn)環(huán)比增加1.8百分點(diǎn)至45.2%。

"隨著資本補(bǔ)充到位，郵儲銀行存貸比及貸款占比指標(biāo)仍有快速上升空間，將使郵儲銀行在利率下行期資產(chǎn)收益率相對更穩(wěn)。"上述研報(bào)提到。

實(shí)際上與其他銀行相比，郵儲銀行優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)質(zhì)量一直都是毋庸置疑的，自去年以來，被全行業(yè)普遍關(guān)注的"不良率"問題，似乎從來都未曾困擾過它。

早前郵儲銀行的不良貸款率已低于行業(yè)平均水平，截至今年6月末，其不良貸款率繼續(xù)較其上年末下降0.04個(gè)百分點(diǎn)至0.82%，不到行業(yè)平均水平的一半，而撥備覆蓋率較上年末更是增加49.31個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到396.11%，是同業(yè)平均水平的兩倍多，安全墊繼續(xù)增厚。

顯然，日趨提升的公司經(jīng)營效率、持續(xù)保持的優(yōu)異資產(chǎn)質(zhì)量和不斷優(yōu)化的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，都讓已經(jīng)正式步入十萬級資產(chǎn)總量的郵儲銀行這只"大象"有了繼續(xù)"起舞"的資本與動力。

2）IPO后時(shí)代的展望

繼續(xù)深耕零售業(yè)務(wù)，是郵儲銀行的特色，也是將來其能繼續(xù)在市場立足的基礎(chǔ)。近年來"零售立行"是郵儲銀行發(fā)展的重要戰(zhàn)略，從其此次中報(bào)來看，無論是零售客戶數(shù)量、零售存貸款額、零售板塊整體增長情況，都取得了扎實(shí)效果。

"郵儲銀行擁有5.89億零售客戶，是一個(gè)很大的'富礦'，利率市場化將倒逼其深挖這一'富礦'，使其成為未來最重要的增長點(diǎn)。"郵儲銀行董事長張金良日前在談及最近實(shí)施的"貸款利率兩軌并一軌"制度對郵儲銀行的影響時(shí)表示，郵儲銀行長期堅(jiān)持的零售戰(zhàn)略，使其對利率市場化改革有著天然的適應(yīng)性。

在零售業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)力的基礎(chǔ)之上，繼續(xù)強(qiáng)化資產(chǎn)質(zhì)量的管理，這或是郵儲銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)保障。

對未來的資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)把控上，郵儲銀行副行長張學(xué)文則表示將實(shí)施新增不良分級預(yù)警機(jī)制，強(qiáng)化資產(chǎn)質(zhì)量總分行聯(lián)防聯(lián)控，有效嚴(yán)控新增不良貸款。

"郵儲銀行將繼續(xù)堅(jiān)持審慎的風(fēng)險(xiǎn)政策，堅(jiān)持嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)限額管理，堅(jiān)持資本總量約束，平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益。"張學(xué)文稱。

在以零售業(yè)務(wù)為核心、強(qiáng)化資產(chǎn)質(zhì)量管理為保障的前提下，郵儲銀行正在全面加速的科技賦能轉(zhuǎn)型則將為其可期的未來插上騰飛的翅膀。

"金融科技正在重塑行業(yè)生態(tài)，這是一場生死考驗(yàn)，我們要么擁抱時(shí)代，要么就被歷史拋棄。"郵儲銀行副行長曲家文如此評價(jià)金融科技帶給銀行業(yè)的影響。

郵儲銀行科技創(chuàng)新的成果已經(jīng)開始不斷涌現(xiàn)，涵蓋大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算，包括區(qū)塊鏈等諸多方面。

為加速金融科技賦能轉(zhuǎn)型，郵儲銀行將全面啟動面向未來的新一代個(gè)人業(yè)務(wù)核心系統(tǒng)建設(shè)，組建金融科技創(chuàng)新部，設(shè)立科技創(chuàng)新基金，支持創(chuàng)新項(xiàng)目孵化，為金融科技項(xiàng)目開設(shè)綠色通道。此外，還將加強(qiáng)科技人才隊(duì)伍建設(shè)，培養(yǎng)IT領(lǐng)軍人才，提升自主研發(fā)能力，2019年底總行信息科技隊(duì)伍規(guī)模翻一番，2020年末全行信息科技隊(duì)伍規(guī)模翻一番;以互聯(lián)網(wǎng)思維，圍繞用戶、數(shù)據(jù)、流量、場景、平臺、生態(tài)6大要素，推動全行金融科技應(yīng)用不斷深入。2018年，郵儲銀行在信息科技領(lǐng)域的投入占營業(yè)收入的2.75%，今年將在3%左右。

A股IPO上市將大大提升郵儲銀行核心一級資本充足率，與此同時(shí)，日前，郵儲銀行啟動的不超過800億規(guī)模的永續(xù)債發(fā)行，對其資本充足率的補(bǔ)充更所謂"再下一城"。通過這兩項(xiàng)舉措，郵儲銀行在資本補(bǔ)充方面積極作為，將有利于其進(jìn)一步增強(qiáng)其資本實(shí)力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

對于郵儲銀行而言，回歸A股實(shí)現(xiàn)IPO將是其全新征程的起點(diǎn)。