8月20日，郵儲銀行2019年中報業(yè)績正式發(fā)布，作為其正式宣布回歸A股并申報IPO之后的首份財報，也是郵儲銀行正式被銀保監(jiān)會列入"國有大型商業(yè)銀行"之列后的首份中報，備受市場關注。在這關鍵時間點，郵儲銀行亮眼的財務數(shù)據(jù)，也為其A股IPO的順利推進進一步打下堅實基礎。

據(jù)郵儲銀行2019年中報數(shù)據(jù)顯示，其資產(chǎn)規(guī)模已達10.07萬億元，較上年末增長5.79%，撥備前利潤與凈利潤同比增長18.81%和14.98%，雙雙繼續(xù)保持兩位數(shù)的高增速。

干凈的資產(chǎn)負債表和優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量一直是郵儲銀行投資價值所在，也是郵儲銀行的一張名片。近年來在銀行類金融機構IPO期間倍受監(jiān)管關注的不良率問題上，郵儲銀行依然保持行業(yè)領先，其不良貸款率不僅不到行業(yè)平均水平的一半，且其撥備覆蓋率更已接近400%。

資產(chǎn)破十萬億且繼續(xù)保持優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量、正式納入國有大型商業(yè)銀行序列成為最年輕的國有大行、在港股上市三年且公司治理結構與市場化體系日趨完備……郵儲銀行A股IPO這一被視為國有銀行"A+H"上市收官之作，迎來了天時、地利、人和的有利時機。

1）十萬億資產(chǎn)"大象"繼續(xù)起舞

已經(jīng)成功在港股上市三年的郵儲銀行用其優(yōu)異的財務數(shù)據(jù)和不斷改善的資產(chǎn)質(zhì)量向市場交出了滿意的答卷。2019年2月，銀保監(jiān)會最新文件正式公布郵儲銀行機構類型列為"國有大型商業(yè)銀行"。這不僅是監(jiān)管層對郵儲銀行整體定位的認可，也是在其經(jīng)過近幾年發(fā)展，尤其是經(jīng)過三年H股上市及資本市場化，監(jiān)管層對郵儲銀行治理結構改善的充分肯定。

郵儲銀行2019年中報顯示，今年上半年，郵儲銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1,417.04億元，同比增長7.02%;撥備前利潤684.82億元，同比增長18.81%，凈利潤374.22億元，同比增長14.98%;撥備前利潤與凈利潤繼續(xù)雙雙保持兩位數(shù)的增速;ROE和ROA分別為16.38%和0.77%，同比雙雙提升;成本收入比同比下降4.85個百分點，降至50.95%。

值得一提的是，當前銀行業(yè)負債端尤其是存款競爭白熱化，資產(chǎn)端收益率不斷承壓，而郵儲銀行上半年2.55%的凈息差水平仍然保持行業(yè)領先。

郵儲銀行優(yōu)質(zhì)的中報數(shù)據(jù)背后，也側面印證了其近年來公司精細化管理的成效。中報顯示，其凈利潤同比增長近15%的同時，成本收入比同比下降4.85個百分點至50.95%。

國泰君安銀行業(yè)分析師也在其最新的一份研究報告中指出，郵儲銀行2019年中報業(yè)績略超市場預期，其中效率顯著提升、資產(chǎn)結構的優(yōu)化成為新認識。

"資產(chǎn)結構優(yōu)化體現(xiàn)為持續(xù)將低成本負債配置于高收益貸款。"上述研究報告中指出，郵儲銀行在2019年上半年存貸比首次突破50%，環(huán)比增加2.1個百分點達到51.7%，而貸款/總資產(chǎn)環(huán)比增加1.8百分點至45.2%。

"隨著資本補充到位，郵儲銀行存貸比及貸款占比指標仍有快速上升空間，將使郵儲銀行在利率下行期資產(chǎn)收益率相對更穩(wěn)。"上述研報提到。

實際上與其他銀行相比，郵儲銀行優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)質(zhì)量一直都是毋庸置疑的，自去年以來，被全行業(yè)普遍關注的"不良率"問題，似乎從來都未曾困擾過它。

早前郵儲銀行的不良貸款率已低于行業(yè)平均水平，截至今年6月末，其不良貸款率繼續(xù)較其上年末下降0.04個百分點至0.82%，不到行業(yè)平均水平的一半，而撥備覆蓋率較上年末更是增加49.31個百分點達到396.11%，是同業(yè)平均水平的兩倍多，安全墊繼續(xù)增厚。

顯然，日趨提升的公司經(jīng)營效率、持續(xù)保持的優(yōu)異資產(chǎn)質(zhì)量和不斷優(yōu)化的資產(chǎn)結構，都讓已經(jīng)正式步入十萬級資產(chǎn)總量的郵儲銀行這只"大象"有了繼續(xù)"起舞"的資本與動力。

2）IPO后時代的展望

繼續(xù)深耕零售業(yè)務，是郵儲銀行的特色，也是將來其能繼續(xù)在市場立足的基礎。近年來"零售立行"是郵儲銀行發(fā)展的重要戰(zhàn)略，從其此次中報來看，無論是零售客戶數(shù)量、零售存貸款額、零售板塊整體增長情況，都取得了扎實效果。

"郵儲銀行擁有5.89億零售客戶，是一個很大的'富礦'，利率市場化將倒逼其深挖這一'富礦'，使其成為未來最重要的增長點。"郵儲銀行董事長張金良日前在談及最近實施的"貸款利率兩軌并一軌"制度對郵儲銀行的影響時表示，郵儲銀行長期堅持的零售戰(zhàn)略，使其對利率市場化改革有著天然的適應性。

在零售業(yè)務繼續(xù)發(fā)力的基礎之上，繼續(xù)強化資產(chǎn)質(zhì)量的管理，這或是郵儲銀行轉型發(fā)展的風險保障。

對未來的資產(chǎn)質(zhì)量和風險把控上，郵儲銀行副行長張學文則表示將實施新增不良分級預警機制，強化資產(chǎn)質(zhì)量總分行聯(lián)防聯(lián)控，有效嚴控新增不良貸款。

"郵儲銀行將繼續(xù)堅持審慎的風險政策，堅持嚴格的風險限額管理，堅持資本總量約束，平衡好風險與收益。"張學文稱。

在以零售業(yè)務為核心、強化資產(chǎn)質(zhì)量管理為保障的前提下，郵儲銀行正在全面加速的科技賦能轉型則將為其可期的未來插上騰飛的翅膀。

"金融科技正在重塑行業(yè)生態(tài)，這是一場生死考驗，我們要么擁抱時代，要么就被歷史拋棄。"郵儲銀行副行長曲家文如此評價金融科技帶給銀行業(yè)的影響。

郵儲銀行科技創(chuàng)新的成果已經(jīng)開始不斷涌現(xiàn)，涵蓋大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算，包括區(qū)塊鏈等諸多方面。

為加速金融科技賦能轉型，郵儲銀行將全面啟動面向未來的新一代個人業(yè)務核心系統(tǒng)建設，組建金融科技創(chuàng)新部，設立科技創(chuàng)新基金，支持創(chuàng)新項目孵化，為金融科技項目開設綠色通道。此外，還將加強科技人才隊伍建設，培養(yǎng)IT領軍人才，提升自主研發(fā)能力，2019年底總行信息科技隊伍規(guī)模翻一番，2020年末全行信息科技隊伍規(guī)模翻一番;以互聯(lián)網(wǎng)思維，圍繞用戶、數(shù)據(jù)、流量、場景、平臺、生態(tài)6大要素，推動全行金融科技應用不斷深入。2018年，郵儲銀行在信息科技領域的投入占營業(yè)收入的2.75%，今年將在3%左右。

A股IPO上市將大大提升郵儲銀行核心一級資本充足率，與此同時，日前，郵儲銀行啟動的不超過800億規(guī)模的永續(xù)債發(fā)行，對其資本充足率的補充更所謂"再下一城"。通過這兩項舉措，郵儲銀行在資本補充方面積極作為，將有利于其進一步增強其資本實力，優(yōu)化資本結構，增強風險抵御和服務實體經(jīng)濟的能力。

對于郵儲銀行而言，回歸A股實現(xiàn)IPO將是其全新征程的起點。