據(jù)新華社報道，財政部決定發(fā)行2020年抗疫特別記賬式國債（一期）和2020年抗疫特別國債（二期），規(guī)模均為500億元，期限分別為5年和7年。兩期國債將于6月18日招標(biāo)，6月23日起上市交易。

不同于普通國債，抗疫特別國債是在疫情防控的背景下發(fā)行的，它到底有哪些不同？個人投資者值得買嗎？

什么是特別國債？

咱們先弄懂國債這個概念：

國債是一國政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券，本質(zhì)上是以國家信用為基礎(chǔ)，通過一定的法定程序面向投資者發(fā)行，并承諾在規(guī)定時間內(nèi)還本付息的債權(quán)債務(wù)憑證。

國債不僅被公認(rèn)為是最安全的投資工具，其利率也是市場平均收益率的一個重要衡量標(biāo)桿。

那為什么要發(fā)行國債呢？國債其實就是國家向國民借錢來辦事。那別人憑什么相信你呢？一般來說，當(dāng)政府建立統(tǒng)治后，便有了權(quán)威，有了權(quán)威就有了國家信用。比如中國共產(chǎn)黨在建立11年后，即1932年便在江西革命根據(jù)地發(fā)行了總額180萬元的國債。

為什么要發(fā)行特別國債？

此前，國債是中央政府克服財政困難和籌集建設(shè)資金的重要渠道，如今特別國債同樣也是為了特定目的而發(fā)行的，且也已成為普通百姓投資可選的重要標(biāo)的之一。說白了，抗疫特別國債也是在“缺錢”的情況下發(fā)行的。

據(jù)財政部披露的數(shù)據(jù)，2020年一季度我國政府的公共預(yù)算收入下降14.3%，其他絕大多數(shù)省份的一季度財政收入亦錄得負(fù)增長。

為了緩解疫情影響導(dǎo)致的消費下滑、財政收入減少、增加補貼帶來的支出增加。根據(jù)今年的《政府工作報告》，計劃發(fā)行1萬億元抗疫特別國債。

據(jù)長城證券統(tǒng)計，在我國歷史上共有兩次發(fā)行特別國債：

一次是1998年定向發(fā)行2700億元，30年期特別國債，主要用于補充在亞洲金融危機中，元氣大傷的國有銀行資本金，以提高金融系統(tǒng)抵御風(fēng)險的能力；另一次是2007年取定向+公開發(fā)行行1.55萬億元，滾動發(fā)行6964億元，5、7、10年期特別國債，以對沖外匯占款的增加。

看得出，發(fā)行特別國債的次數(shù)并不多，但每次發(fā)行所募集的錢都有著重要的用途，其?？顚Ｓ眯员绕胀▏鴤鼜?，即募集的資金用于特定政策、支持特定項目需要。

關(guān)于特別國債，需要注意哪些？

1、利率由市場決定。此次抗疫特別國債是采取市場化發(fā)行的方式，也就是說票面利率和計息方式均由市場（國債承購包銷團投標(biāo)）來決定。這與儲蓄國債（憑證式）的利率由財政部和央行確定不一樣。

據(jù)悉，一期國債為5年期固定利率附息債，二期國債為7年期固定利率附息債，競爭性招標(biāo)面值總額均為500億元。兩期國債定于6月18日招標(biāo)，招標(biāo)結(jié)束至6月19日進行分銷。

2、由于是市場化發(fā)行方式，所以投資的錢都來自于市場，并非新發(fā)行貨幣。商業(yè)銀行花錢購買財政部發(fā)行的特別國債，央行資產(chǎn)負(fù)債表中表現(xiàn)為儲備貨幣（負(fù)債）減少和政府存款（資產(chǎn)）增加，只是資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整。因此不會給市場流動性造成太大波動。但如果是完全公開發(fā)行，則會吸收市場流動性。

3、此次抗疫特別國債采用市場化招標(biāo)發(fā)行，但并不意味著是完全公開發(fā)行。按照機構(gòu)的猜測，假如采用的“定向+公開”混合方式發(fā)行的話，那么只有少部分可供個人購買。

特別國債有何影響？

1、對于國家和市場來說，既然特別國債是?？顚Ｓ?，那么這些錢必然是用于抗疫相關(guān)支出，緩解疫情帶來的損失和負(fù)面影響。根據(jù)政府工作報告，特別國債募集的資金“主要用于地方公共衛(wèi)生等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和抗疫相關(guān)支出，并預(yù)留部分資金用于地方解決基層特殊困難，保就業(yè)、保民生等。用于加大疫苗、藥物和快速檢測技術(shù)的研發(fā)投入”。說白了，咱的錢是借給國家打贏“戰(zhàn)疫”的，買的不是債，是情懷。

2、對于個人來說，特別國債的發(fā)行利率稍低于普通國債的利率，據(jù)財政部國庫司有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，5年、7年、10年期記賬式國債收益率約為2.5%、2.8%、2.8%，而當(dāng)前5年期定期整存整取存款利率約為2.75%，收益不算特別高，說很好的投資渠道還談不上，只能說低風(fēng)險的投資品種又多了一種選擇。

老百姓值得買嗎？怎么買？

首先，按照記賬式國債票面利率來算的話，特別國債的年利率預(yù)計在2.4%-2.7%左右，無論從收益性、安全性和流動性來講，特別國債與存款的差別并不大。對于風(fēng)險偏好低、閑錢較多的投資者來說，可以考慮購買。如果是激進型投資者，有待斟酌，畢竟國債存在流動性一般、收益偏低的問題。

其次，考慮到6月政府債券的凈發(fā)行量也將達到1萬億元左右，所以萬億特別債券入市，債券的供給增加會導(dǎo)致債市承壓，所以購買特別國債期間仍會出現(xiàn)債市波動，投資者需要做好心理準(zhǔn)備。

那么，如果要買的話，該怎么買？

目前，咱們可以在工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、招商銀行等開通記賬式國債柜臺業(yè)務(wù)的銀行柜臺均可購買。

根據(jù)財政部消息，農(nóng)行、工行、建行、郵蓄銀行、中行、交行、招行等40家機構(gòu)均為2018-2020年儲蓄國債承銷團成員。也就是說我們目前知道的銀行基本都可以購買特別國債。

需要注意的是，由于特別國債是記賬式國債，因此投資者必須在銀行賬戶、證券帳戶基礎(chǔ)上開通國債專用帳戶購買。證券賬戶的話，需要在證券經(jīng)營機構(gòu)開立資金帳戶才能購買記賬式國債。還有一點需要提一句，記賬式國債能夠上市交易，所以不用必須持有至到期，可以拿到市場上轉(zhuǎn)讓。

據(jù)筆者了解，目前在交行網(wǎng)銀APP中，已經(jīng)有了此次抗疫特別國債的購買入口，在中行網(wǎng)銀APP中，也有往期抗疫債的購買入口。

總之在當(dāng)前內(nèi)外環(huán)境嚴(yán)峻，收益率走低的環(huán)境下，特別國債這種低風(fēng)險投資，不失為一種“存錢”的好辦法。