股市調(diào)整需求降息；樓市過冷需求降息；經(jīng)濟下行壓力大需求降息?？蔀楹?月、3月都未見降息？獨一的解釋就是由于物價。由俄烏抵觸的影響，全球物價飛漲，國內(nèi)也面臨很大的輸入性通脹壓力。俄烏抵觸是在2月24日發(fā)作，隨后呈現(xiàn)多輪制裁與反制裁。也就是說察看抵觸對物價的影響是在3月，而不是2月。今天（4月11日），國度統(tǒng)計局發(fā)布了3月份的物價數(shù)據(jù)。3月份，CPI同比漲1.5%，2月是0.9%。PPI同比漲8.3%，上月是8.8%。由此發(fā)現(xiàn)，CPI漲了，而PPI反而降了，普通來說PPI受全球通脹影響更直接，那么說俄烏抵觸對國內(nèi)通脹沒影響？當然不是！同比是相對去年同期比擬的，而環(huán)比是相對上月比擬，所以環(huán)比更能反映近期價錢走勢。環(huán)比看，CPI是持平，PPI則是上漲1.1%，連續(xù)3個月上漲，所以上個月物價上漲仍是明顯的。這也是近兩個月央行遲遲沒有降息的主要緣由。認真察看，3月份的PPI環(huán)比上漲主要國際大宗商品漲價所致，比方煤炭、石油、黑色金屬等均呈現(xiàn)大漲，這些產(chǎn)品受抵觸影響最大。假如俄烏抵觸持續(xù)，PPI同比還有繼續(xù)向上的可能。而CPI環(huán)比持平，主要還是受豬價影響，3月份豬價環(huán)比降落4.9%，除了豬肉很多商品環(huán)比是在上漲。由于豬價對CPI影響十分大，所以短期內(nèi)CPI不會反彈太快。我們普通能夠這么以為，CPI會對普通民眾產(chǎn)生直接影響，PPI會對經(jīng)濟產(chǎn)生直接影響。CPI漲了，豬肉上漲、油價變貴會招致普通民眾生死水平降落。PPI高了，企業(yè)原資料價錢上漲，利潤變薄，經(jīng)濟活動會受影響。所以央行十分關(guān)注CPI、PPI兩個數(shù)據(jù)，常常把它作為加息、降息的重要根據(jù)。從3月份的數(shù)據(jù)來看，PPI仍有明顯的上漲壓力，不過由于二師兄壓制住了CPI上漲，這給本月降息翻開了空間。2月、3月份之所以不降息，主要是由于俄烏抵觸對市場帶來的不肯定需求察看，如今一個月了，市場對這個利空已然有消化，國際油價已然開端回落。固然今年全球通脹壓力仍然存在，但如今穩(wěn)增長壓力更大。這時分只能降息。前幾天的國常會提到，我國經(jīng)濟運轉(zhuǎn)總體堅持在合理區(qū)間，但國內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜性不肯定性有的超出預(yù)期。同時也提到，加大穩(wěn)健的貨幣政策施行力度，堅持活動性合理富余。從用詞來看，本月降息概率還是蠻大的。假如降息應(yīng)該會在本月15號（MLF利率下調(diào)）。假如降息幅度可能是10個基點或20個基點。今天還有一組數(shù)據(jù)值得關(guān)注：中國3月份新增人民幣貸款3.13萬億元，同比多增3951億元，預(yù)期2.8萬億元，2月為1.23萬億元。3月末廣義貨幣(M2)余額249.77萬億元，同比增長9.7%，預(yù)期為9.4%，2月為9.2%。...